基金组织下调全球经济增长预测
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亚行/Richard Atrero de Guzman 日本东京街头。 基金组织下调全球经济增长预测 2023年4月11日 经济发展
国际货币基金组织今天发布最新一期《世界经济展望》报告显示，在金融部门动荡、通货膨胀高位运行、俄乌战争冲击持续以及新冠疫情进入第四年的影响下，未来前景再次充满了不确定性。报告预计2023年全球经济增长2.8%，较此前预测下调0.1个百分点。
报告指出，从表面上看，全球经济似乎将从新冠疫情和俄乌战争的沉重打击中逐步复苏。中国经济在重新开放后正在强劲反弹。供应链扰动正在缓解，战争导致的能源和粮食市场混乱正在消退。与此同时，大多数央行同步大幅收紧货币政策的成效应将开始显现，通胀将逐渐回归目标水平。
然而，基金组织首席经济学家皮埃尔·奥利维尔·古兰沙（Pierre-Olivier Gourinchas）警告称，表面之下却是暗流涌动，形势相当脆弱，“正如最近一波银行业动荡所提醒我们的那样”。
基金组织 《世界经济展望》增速预测
“软着陆”迹象消退
报告显示，2023年初，世界经济曾一度出现有望实现 “软着陆”的初步迹象，即通胀下行、增长企稳。但在通胀居高不下、近期金融部门动荡的环境下，这些迹象已经消退。人们对风险在更广泛金融部门（包括非银行金融机构）蔓延的担忧也有所加剧。
古兰沙说：“与哪怕仅几个月前的预期相比，目前的通胀问题已变得棘手得多。全球通胀率有所下降，但这主要反映了能源和粮食价格的大幅回落。许多国家的核心通胀（不包括波动较大的能源和粮食价格）尚未见顶。预计全球核心通胀率今年将降至5.1%（按第四季度同比计算），较我们今年1月的预测大幅上升了0.6个百分点，远高于目标水平。”
报告显示，多数国家的通胀不太可能在2025年之前回到目标水平。一旦通胀率回归目标水平，更深层次的结构性因素很可能会使利率降至疫情前的水平。
经济前景疲软
假设最近的金融部门压力将得到控制，基金组织预测，全球经济增速将从 2022年的3.4%下降到2023年的2.8%，此后则将缓慢上升，并于五年后稳定在3.0%——这是几十年来最低的中期预测。这种下降在一定程度上是因为中国、韩国等一些过去快速增长的经济体增长的放缓。
发达经济体的增速放缓预计将尤为明显，从2022年的2.7%下降至2023年的 1.3%。其中，欧元区和英国的增速预计将分别降至0.7%和-0.4%，
报告指出，如果金融部门进一步承压，2023年全球经济增速将降至约2.5%。如果不包括2020年新冠疫情危机初期和 2009年全球金融危机期间，那么这将是2001年以来最为疲弱的增长表现。发达经济体的经济增速将降至1%以下。
造成经济前景疲软的原因包括：疫情给经济带来的长期创伤；结构性改革步伐放慢；地缘经济割裂的威胁不断加剧，引发了更多的贸易矛盾；直接投资减少；全球分裂为不同的“集团”，且在这种环境下开展创新和采用技术的速度放慢。
地缘经济割裂风险上升
报告指出，经济前景面临的风险显著偏向下行，“硬着陆”的可能性急剧上升。金融部门的压力可能会放大且可能出现传染效应，这将导致实体经济因融资环境急剧恶化而走弱，并迫使央行重新考虑其政策路径。在借款成本上升和经济增长放缓的背景下，局部的主权债务压力可能蔓延开来，成为更加系统性的问题。
此外，俄乌战争有可能加剧，这将导致粮食和能源价格进一步飙升，从而推高通胀。核心通胀可能比预期更加持久，从而需要进一步收紧货币政策加以应对。
全球若分裂成若干地缘政治集团，有可能造成巨大的产出损失，包括因外国直接投资受到影响而造成的损失。
古兰沙表示：“在一个相互割裂的世界中，我们将很难实现惠及所有人的进步，或是成功应对气候变化或疫情防范等全球性挑战。我们必须不惜一切代价，避免走上那条道路。”
政策建议
基金组织指出，政策制定者面前的道路十分狭窄：它们既要改善经济前景，又要尽可能减少风险。各国央行需要坚持实施对抗通胀的紧缩政策立场，但同时，它们也需要做好准备，根据形势变化调整并运用其全部政策工具，包括以此应对金融稳定问题。
在货币和金融政策制定者采取措施降低通胀至目标水平、同时维护金融稳定的过程中，财政政策制定者应给予支持。在多数情况下，政府应着眼于维持整体紧缩的政策立场，同时为那些受生活成本危机影响最大的群体提供有针对性的支持。
如果经济出现严重下滑，各国应让自动稳定器充分发挥作用，并在财政空间允许的情况下根据需要采用临时性的支持措施。为了保持中期债务可持续性，各国需要适时开展财政整顿，某些国家还需要进行债务重组。应允许汇率根据经济基本面的变化作出调整；不过，在已经发生危机或危机迫在眉睫的情况下，可能需要实施资本流动管理措施来应对资本外流，但其不能取代必要的宏观经济政策调整。采取措施消除阻碍供给的结构性因素，可以改善中期增长。
报告指出，加强多边合作，包括加强全球金融安全网、降低气候变化成本以及减轻地缘经济割裂的不利影响，对推动建设更具韧性的世界经济至关重要。
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